译文
当年汉室三杰，都曾在这里聚会，汉朝建立后，他们还经常向刘邦诚挚地进谏，谈论历朝历代的交替兴废。一千多年过去了，如今看到他们当年的遗迹，往事涌上心头，怎不令人无限伤悲！人事沧桑不断，而这里的山河还到处诱发着他们当年的英雄气概，“鸟尽弓藏”令人悲！登上这未央宫遗址的最高处，坐地观看：东面，也是如画的河山；西面，也是如画的河山。可是，有谁能保有这壮丽的河山永在！
注释
未央：汉朝宫殿名。故址在今陕西西安。
三杰：指汉代张良、萧何、韩信三人，他们帮助刘邦统一中国。
纳谏：古代君主采纳臣下的进谏。
遗基：指残留的未央宫废墟。
闲坐地：闲坐着。
参考资料：
1、宛新彬评注 ．山坡羊·未央怀古 ：安徽文艺出版社 ，2012.06 ：第71页 ．
该曲子大约是张养浩于公元1329年（元文宗天历二年）在陕西救灾期间所写。
参考资料：
1、黄梅，肖妍，暴希明编著 ．元曲精华评析 ：解放军出版社 ，2007.01 ：第146页 ．
这支怀古曲由缅怀历史人物写起，缘事抒情，感情的旋律始抑终扬，先含蓄后明快，起伏跌宕，韵味悠长。
“三杰当日，俱曾此地，殷勤纳谏论兴废。 ” 一句写的是作者来到未央宫殿的遗址，登上那高大的土台基，思接千载，想到“三杰”，将兴汉到治汉的历史概括出来。感情至浓，是敬佩、赞美、欣赏的语气。张良运筹帷幄之中，决胜千里之外；萧何作后勤保障，从未拖过大军后腿，为刘邦解了后顾之忧；韩信足智多谋，将兵多多益善。当时臣忠主信，各尽其能。对比反思自己，宦途坎坷，如今“白发满头新”而壮志未酬；想到自己“中年才过便休官”，又曾因上疏谏内廷元夕张灯事被迫弃官归去。
“见遗基，怎不伤悲！” 一句写的是诗人见到“三杰”曾立功建业“殷勤纳谏”的处所未央宫，而今只剩下一片废墟，感到悲伤。如今虽接受朝廷任命，在关中救灾，但以后的情况又会如何，追忆历史，凭吊古人，想及现实，感念自身，让他“见遗基，怎不伤悲”，写得言真理至，水到渠成，深沉而自然。
“山河犹带英雄气，试上最高处闲坐地”二句，这里赋予山河以浓重的感情色彩，好像山河显示出的是“三杰”的英雄形象，表明了“三杰”的业绩与关中山河并存天壤。这句警句充分表现出作者对“三杰”的热烈赞扬与崇高的敬意，也蕴含着“鸟尽弓藏”的愤慨。
“东，也在图画里；西，也在图画里。” 写的是向东望去，美丽的山川如在图画之中，向西望去，美丽的山川也如在图画当中，祖国的美丽山河，使诗人心中发出由衷的赞叹，表现了诗人的爱国热情。在这里，作者仰慕三杰的英气长存，为河山生色，也就是仰慕三个人物的壮志与功业，这种仰慕之中自然也就透露出作者想建功立业、有所作为的雄心壮志。结合作者在关中救灾时的勤政爱民诸事来看，这样的理解就更有根据了。
参考资料：
1、林方直 王志民主编 ．元曲精华 ：内蒙古人民出版社 ，2004年05月第1版 ：第100页 ．
2、黄梅，肖妍，暴希明编著 ．元曲精华评析 ：解放军出版社 ，2007.01 ：第147页 ．
3、上海辞书出版社文学鉴赏辞典编纂中心 ．元曲鉴赏辞典珍藏本 中 ：上海辞书出版社 ，2012.01 ：第761页 ．
作者来到未央宫殿的遗址，登上那高大的土台基，思接千载，自然想到了这座宏伟宫殿的营造者，那些辅佐汉高祖刘邦创建大汉帝国江山的开国元勋们，尤其是被刘邦称为“人杰”的张良、萧何、韩信，即世称之为“三杰”者。此三人，或“运筹策帷幄之中，决胜于千里之外”，或“镇国家抚百姓给馈让不绝于粮道”，或“连百万之军，战必胜，攻必取”，为汉王朝的建立，作出了极其重大的贡献，被封公封侯。反思自己，宦途坎坷，如今“白发满头新”（[中吕]《喜春来》）而壮志未酬；张良和韩信，为刘邦开创天下，尽心竭力，建立殊勋，然而当刘邦坐稳皇帝之后，前者被迫急流勇退，后者被杀害于长乐宫钟室之中。想到自己“中年才过便休官”（[双调]《水仙子》），又曾因上疏谏内廷元夕张灯事被迫弃官归去，如今虽接受朝廷任命，在关中救灾，但以后的情况又会如何，追忆历史，凭吊古人，想及现实，感念自身，让他“见遗基，怎不伤悲”，写得言真理至，水到渠成，深沉而自然。
下面“山河犹带英雄气，试上最高处闲坐地”二句，应颠倒一下先后次序去理解。作者登上未央宫遗址那高大的土台基之上，举目四望，心胸顿时为之开扩，刚才那种略带伤感的意绪倏然逝去。关中真乃帝王之乡，金城千里，三杰的英名和事业，好象使壮美的山河更增添了绚丽的色彩。向东望去，美丽的山川如在图画之中，向西望去，美丽的山川也如在图画当中，祖国的美丽山河，使诗人心中发出由衷的赞叹。在这里，作者仰慕三杰的英气长存，为河山生色，也就是仰慕三个人物的壮志与功业，这种仰慕之中自然也就透露出作者想建功立业、有所作为的雄心壮志。结合作者在关中救灾时的勤政爱民诸事来看，这样的理解就更有根据了。
这支怀古曲由缅怀历史人物写起，缘事抒情，感情的旋律始抑终扬，先含蓄后明快，起伏跌宕，韵味悠长。
