此词为上元节感怀之作，通过今昔对比在感伤个人身世遭遇之时抒发亡国之痛。上阕极言往日宫中元宵节繁华欢乐的盛况，下阕抚今追昔，写南渡后第一个上元节的冷落，令人有隔世之感，表现了深深的故国之思。结句以“数点寒灯，几声归雁”，与上阕遥相呼应，形成鲜明对比。一荣一枯，盛衰异象，使人读之不忍。此词风神摇曳，上阕辞采华丽，境与情谐，下阕语含悲酸，情致凄婉，是南宋词咏叹上元节作品中的佳作。
上阕描绘往日宫中元宵节的热闹繁盛，写景叙事极其华艳。
起头二句极写宫廷殿宇的壮丽，宫城的双阙高入云天，凤院里楼阁弥漫着淡淡的春寒气息。接着五句写宫中宴饮，恍若游于仙境，去年的上元夜陪伴在君王左右，侍候他出席豪华的盛宴，玉殿里的珠帘高高卷起，宫女如仙，舞姿翩翩，此情此景，只应天上才有。“瑶池”、“玉殿”、“蓬壶”、“阆苑”均喻宫苑有着仙境般的豪华和气派。
“五云深处，万烛光中，揭天丝管”，继续浓墨描写，那呈现着五色祥云的深处，光芒万丈的烛光中，音乐的声音直上九天，这里极写上元夜君臣沉溺歌舞、声乐彻天的盛况。
下阕抚今追昔，表现了深深的故国之思，语含悲酸，情致凄婉。
“驰隙流年”二句由浓情回忆转入人世的慨叹。时光如白驹般飞逝，在一瞬之间又是一年。“驰隙”、“星霜”均表达年华易逝的感悟。接着是“今宵谁念泣孤臣，回首长安远”，“谁念”二字，极哀婉凄楚，表达了作者怀念故土的沉痛之情。
“可是尘缘未断，漫惆怅、华胥梦短。”词义又转进一层，可惜词人的尘心未断，依然不停地怀念故国，那过去的时光就像一场场春梦一样短暂，想起这些令人产生无边的惆怅。末三句“满怀幽恨，数点寒灯，几声归雁”，表现出梦破后的凄凉冷寂，如今却只能满怀幽恨，一个人相伴寒灯，听着归雁叫声。三个短句，极传神。
此词上阕浓艳，下阕凄婉，极写盛衰异象，诚挚真切，在南宋词咏叹上元的作品中算得上一篇佳作。
参考资料：
1、傅德岷．《宋词名篇赏析》．成都：巴蜀书社，2011：185-186
2、上彊村民．《宋词三百首》（插图本）．南京：凤凰出版社，2012：192
经历了靖康之难后，张抡于次年（公元1128年）的上元之夜写下这首感怀词。词中回忆了往年元夜的热闹与欢乐，对照眼前的漂泊和孤独，表现了深沉的故国之思。
参考资料：
1、上彊村民．《宋词三百首》（插图本）．南京：凤凰出版社，2012：192
纳湖
诗筒连画卷，坐看复行吟。想像南湖水，秋来几许深。
东渚
小山幽桂丛，岁暮霭佳色。花落洞庭波，秋风渺何极！
咏归桥
绿涨平湖水，朱栏跨小桥。舞雩千载事，历历在今朝。
船斋
考盘虽在陆，滉漾水云深。正尔沧洲趣，难忘魏阙心。
丽泽堂
堂后林阴密，堂前湖水深。感君怀我意，千里梦相寻。
兰涧
光风浮碧涧，兰杜日猗猗。竟岁无人采，含薰祗自知。
书楼
君家一编书，不自圯上得。石室寄林端，时来玩幽赜。
山斋
藏书楼上头，读书楼下屋。怀哉千载心，俯仰数椽足。
蒙轩
先生湖海姿，蒙养今自閟。铭坐仰先贤，点画存彖系。
石
疏此竹下渠，漱彼涧中石。暮馆绕寒声，秋空动澄碧。
卷云亭
西山云气深，徙倚一舒 。浩荡忽搴开，为君展遐眺。
柳堤
渚华初出水，堤树亦成行。吟罢天津句， 风拂面凉。
月榭
月色三秋白，湖光四面平。与君凌倒景，上下极空明。
濯清
涉江采芙蓉，十反心无斁。不遇无极翁，深衷竟谁识？
西屿
朝吟东渚风，夕弄西屿月。人境谅非遥，湖山自幽绝。
淙琤谷
湖光湛不流，嵌窦亦潜注。倚杖忽琮琤，竹深无觅处。
听雨舫
彩舟停画桨，容与得欹眠。梦破蓬窗雨，寒声动一川。
梅堤
仙人冰雪姿，贞秀绝伦拟。驿使讵知闻，寻香问烟水。
采菱舟
湖平秋水碧，桂棹木兰舟。一曲菱歌晚，惊飞欲下鸥。
南阜
高丘复层观，何日去登临？一目长空尽，寒江列暮岑。
